吉利沃尔沃合并最明显好处：沃尔沃有望完成IPO愿景

吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生悦在当天的新闻发布会上表示，此次的合并计划打消了吉利汽车（00175.HK）股东对于沃尔沃股权并入，从而稀释吉利汽车股权的担心，但又可以让股东享受到两家公司合并后产生的协同效应，也不会对吉利回归A股的计划产生影响。

2020年，吉利控股旗下各品牌汽车销量为210万辆，全球排名第12位。

欲实现“新四化”协同

从此次公布的深化合作方案来看，吉利汽车与沃尔沃汽车双方将重点聚焦汽车“新四化”技术，在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，具体内容包括合并动力总成业务、共同开发下一代纯电动专属模块化架构和高度自动驾驶解决方案、扩大联合采购范围和规模，以及在海外销售渠道和售后网络等领域实现战略协同等。

据了解，双方以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司。新的动力总成公司除了继续向双方提供动力总成产品外，还将为双方开发动力总成产品和下一代双电机混合动力系统。据悉，新的动力总成公司有望在今年年底之前投入运营，还将为第三方汽车公司提供产品和服务。

在电动车核心技术共享方面，吉利汽车和沃尔沃汽车双方在目前共享共用SEA浩瀚、SPA2电动车架构基础上，已经启动了下一代纯电专属模块化架构的联合开发，实现核心技术成果的共享和规模化成本优势。双方还将在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本。

在自动驾驶技术领域，双方将基于各自已有的研发成果和经验，由沃尔沃汽车旗下自动驾驶软件开发公司Zenseact牵头，共同开发高度自动驾驶解决方案。

“自动驾驶最重要的就是安全，沃尔沃对安全领域的认识、理解和实践，已经走在全球行业前沿，有着丰富的经验和成果，同时，吉利汽车也在国内率先上市了L2级自动驾驶汽车，并且有清晰的自动驾驶路线规划。”据安聪慧透露，上述高度自动驾驶技术已经在研发中。

此外，双方还将实现渠道及售后的协同与资源互补。目前，双方合力打造的领克汽车已于去年底正式进入欧洲市场，领克将充分利用沃尔沃的海外渠道和售后网络，逐步服务全球用户。首批出口欧洲的领克产品目前正在运输当中，预计今年4月开始交付。

在安聪慧看来，领克汽车之所以能够快速进入欧洲市场，除了产品、技术方面等优势，离不开沃尔沃在欧洲的销售和服务资源的大力支持，这也是双方深度合作带来的协同效应。

沃尔沃有望完成IPO愿景

值得一提是，吉利汽车与沃尔沃汽车合并后，旗下各个品牌如何协调发展也成为业内关注的焦点。

“各个品牌保持相对独立，同时协同发展。各品牌围绕各自的定位，细分市场和用户需求参与竞争，而在基础技术研究，基础架构开发，通用技术研发等层面进行协同，最大程度共享集团资源，创造最大价值。”安聪慧表示。

事实上，吉利汽车与沃尔沃汽车深化合作，也映射出当下新能源汽车市场已进入快速增长期。今年1月，国内新能源车销量增长近2.5倍。此外，在智能化技术加持下，新能源汽车概念正受到资本市场热捧。

在此背景下，作为传统汽车制造商的吉利汽车，加速科技转型、强攻智能化和电动化的意愿更加强烈。记者了解到，2021年是吉利汽车科技转型与智能电动车发展的全速之年。

安聪慧表示，吉利汽车期待与沃尔沃汽车建立更紧密的合作伙伴关系，从而加速吉利汽车的全球布局，开发全新一代智能电动汽车和相关出行服务。

有分析认为，吉利汽车与沃尔沃汽车进一步整合，实现电动车核心技术共享、共同研发高度自动驾驶技术等，都将进一步增强吉利汽车在智能电动车领域的研发实力。

“吉利与沃尔沃合并重组后，‘大吉利’将成为国际性汽车巨头。我们认为重组完成后，港股上市公司吉利汽车将会拥有吉利汽车、领克、几何、沃尔沃汽车、极星等多个汽车品牌，品牌从低端、中端、高端燃油车，到中端电动车、高端电动车等领域实现全方位布局。”安信国际行业分析师王强认为。

而沃尔沃汽车也将在深度合作中获益，在运营、科技创新、市场拓展及成本等方面实现资源优化，与吉利汽车在多个维度形成合力，深度挖掘汽车新四化、具有颠覆性增长的市场机会。对沃尔沃汽车来说，未来可以有机会探索资本市场的各种方案选项，有望实现IPO宿愿。

安信国际分析认为，双方合并重组后优势将会更加明显。首先，全球研发资源共享，将有望真正实现跨洲际高效率共同研发，让研发资源和成果实现共享；其次，借助沃尔沃在欧美市场影响力，加速领克品牌国际化；此外，双方联合采购，降低成本，吉利汽车与沃尔沃汽车的年产量将超过230万辆，零配件采购量更大，可进一步优化结构，降低成本。